Gaz TTF w lutym 2024 r. najtańszy od maja 2021 r. Co to znaczy dla biometanu?

Średnia cena kontraktów TTF z najbliższą dostawą wyniosła w lutym 2024 r. 25,76 €/MWh, co było poziomem najniższym od maja 2021 r. i ok. 51% niższym niż rok wcześniej. Dla rynku biometanu to wyraźne przypomnienie, że jego opłacalność zależy nie od ceny gazu ziemnego, lecz od mechanizmów wsparcia i cen gwarancji pochodzenia.

Co się stało

Po szoku cenowym z 2022 r. europejski rynek gazu uspokoił się. W lutym 2024 r. ceny spadły poniżej 26 €/MWh, a według części relacji benchmark przez moment znalazł się poniżej 25 €/MWh. Według danych Gas Infrastructure Europe 21 lutego 2024 r. zapełnienie magazynów wynosiło około 64,7%, podczas gdy średnia pięcioletnia dla tego dnia sezonu to ok. 48%. Łagodna zima, duża podaż LNG i wysokie zapasy ograniczyły popyt na zakupy gazu.

Co to oznacza dla biometanu

Biometan jest dziś w większości państw droższy od gazu ziemnego. Różnicę pokrywają:

• dopłaty lub kontrakty różnicowe (np. we Francji, Danii, Włoszech),
• dotacje inwestycyjne,
• rynek gwarancji pochodzenia i certyfikatów zrównoważonego rozwoju,
• obowiązki OZE w transporcie, przemyśle i ogrzewaniu.

Spadek ceny gazu zwiększa potrzebną wysokość dopłat w systemach opartych na kontraktach różnicowych, ponieważ rośnie różnica między ceną referencyjną a rynkową. W systemach opartych na premii ujawnia też, że przychód z samego gazu nie wystarcza na pokrycie kosztów eksploatacji i spłatę kredytu.

Znaczenie dla branży w Polsce

Polscy inwestorzy w biometan, tacy jak operatorzy biogazowni rozważających uszlachetnianie, patrzyli na rynek w 2024 r. z dwóch perspektyw. Po pierwsze, tani gaz utrudniał uzasadnienie inwestycji bez wsparcia operacyjnego, a takiego systemu dla większych instalacji w Polsce jeszcze nie było. Po drugie, stabilność ceny kontraktów długoterminowych z odbiorcami przemysłowymi i operatorami transportu zyskiwała na znaczeniu.

Co dalej

Ceny gazu pozostają zmienne, a przewidywalność wynika z architektury wsparcia, a nie z notowań giełdowych. Dla czytelnika, który ocenia projekt biometanowy, przydatna jest zasada: model finansowy powinien działać w scenariuszu, w którym gaz ziemny kosztuje 25–30 €/MWh, a nie tylko w scenariuszu kryzysowym.

Jak planować przy niskiej cenie gazu

Dla projektów biometanowych istotne są umowy długoterminowe (PPA) z odbiorcami przemysłowymi lub operatorami transportu, w których cena obejmuje „premię zieloną”, oraz uzgodnione zasady rozliczania gwarancji pochodzenia. Cena TTF zmienia się z dnia na dzień, natomiast wartość gwarancji i dopłat jest kształtowana przez regulacje i popyt na paliwa odnawialne. Dlatego analiza wrażliwości powinna uwzględniać oba czynniki jednocześnie.

Dodatkowy kontekst

Warto dodać, że ceny na rynku hurtowym (TTF) różnią się od cen płaconych przez odbiorców końcowych, w których znaczną część stanowią opłaty sieciowe i podatki. Z tego powodu spadek notowań nie przekłada się liniowo na rachunki, a porównania kosztów biometanu z gazem ziemnym zawsze należy prowadzić na tej samej podstawie rozliczeniowej.