BP zamyka przejęcie Archaea Energy za 4,1 mld USD — jeden z największych graczy RNG w USA

Koncern BP poinformował 28 grudnia 2022 r. o sfinalizowaniu przejęcia Archaea Energy – amerykańskiego producenta odnawialnego gazu ziemnego (RNG) oraz energii z gazu składowiskowego. Wartość transakcji wyceniono na 4,1 mld USD, co obejmuje cenę 26 USD za akcję i około 800 mln USD długu netto. Transakcję ogłoszono w październiku 2022 r., a akcjonariusze Archaea zatwierdzili ją 13 grudnia.

Co BP kupiło

Według Waste Dive Archaea stała się spółką publiczną we wrześniu 2021 r. w wyniku fuzji z Aria Energy przeprowadzonej przez spółkę typu SPAC i szybko stała się czołowym deweloperem projektów RNG z gazu składowiskowego w USA. Spółka specjalizowała się w przejmowaniu i modernizacji istniejących systemów gazu składowiskowego oraz rozbudowie ich o uszlachetnianie do biometanu. Dave Lawler, prezes BP America, zapowiedział, że BP widzi „ogromną szansę” rozwoju swojego biznesu bioenergetycznego dzięki pełnemu włączeniu Archaea.

Dlaczego RNG z gazu składowiskowego jest atrakcyjny

W USA RNG sprzedawany jako paliwo transportowe może generować wartościowe instrumenty regulacyjne: jednostki RIN w ramach federalnego Renewable Fuel Standard oraz kredyty w stanowych systemach niskoemisyjnych paliw, takich jak kalifornijski LCFS. Gaz składowiskowy jest przy tym wygodnym źródłem – składowiska już istnieją, mają sieć odgazowania, a odbiorcy gazu są dostępni dzięki rozbudowanej infrastrukturze gazowej.

Dlaczego koncerny kupują portfele, a nie budują od zera

Budowa instalacji RNG od podstaw wymaga uzyskania pozwoleń, umów z właścicielem składowiska, przyłączenia do sieci i kapitału na uszlachetnianie biogazu. Przejęcie spółki z działającymi obiektami skraca ten łańcuch: wolumeny gazu i przychody pojawiają się od razu, a rozbudowa istniejących systemów (zwiększanie poboru gazu, dodanie linii uszlachetniania) bywa tańsza niż nowe projekty.

Znaczenie rynkowe

Transakcja była jedną z największych w sektorze biogazu w tamtym okresie i pokazała, że duże koncerny paliwowe traktują RNG jako rosnący segment portfela niskoemisyjnego. Jednocześnie konsolidacja wokół kilku dużych graczy może zmieniać dynamikę rynku dla mniejszych deweloperów, zwłaszcza w negocjacjach o dostęp do składowisk i punktów wtłaczania.

Co to oznacza dla Polski i Europy

W Europie rynek biometanu jest bardziej rozdrobniony i opiera się na gwarancjach pochodzenia oraz mechanizmach wsparcia krajowego. Amerykański przykład pokazuje jednak kierunek, w którym mogą pójść koncerny naftowo-gazowe także w UE: przejmowanie gotowych portfeli istniejących instalacji zamiast budowy od zera.