Shell kupuje Nature Energy: największy europejski producent biometanu wchodzi do koncernu

Shell ogłosił 28 listopada 2022 r., że przejmie 100% udziałów w duńskiej Nature Energy, największym w Europie producencie biometanu. Wartość transakcji szacowano na około 1,9 mld euro, czyli blisko 2 mld USD. Przejęcie wpisuje się w strategię koncernu rozwijania niskoemisyjnych paliw i pokazuje, że rynek biogazu i biometanu zaczyna przyciągać największe firmy paliwowo-energetyczne. Jest to jedna z największych transakcji w historii branży w Europie.

Co się zmienia

Nature Energy buduje i eksploatuje instalacje biogazowe, w których z obornika, gnojowicy i odpadów rolnictwa i przemysłu spożywczego produkuje biometan wtłaczany do sieci gazowej. Duński rynek należy do najlepiej rozwiniętych w Europie – udział biometanu w sieci przekracza jedną czwartą, a rząd zapowiada dalszy wzrost. Dla Shella przejęcie oznacza dostęp do istniejących aktywów, kompetencji projektowych i eksploatacyjnych oraz portfela nowych projektów.

Transakcja jest wyrazem szerszego trendu: zainteresowanie koncernów paliwowych biometanem rośnie, bo jest to jedno z nielicznych paliw odnawialnych, które można wprost zastosować w istniejącej infrastrukturze gazowej. Wcześniej, w październiku 2022 r., bp ogłosiło zakup amerykańskiego producenta RNG Archaea Energy.

Znaczenie dla branży w Polsce

Polskim inwestorom i właścicielom biogazowni transakcja pokazuje, że aktywa biometanowe mają wysoką wartość oraz że do rynku wchodzą duzi gracze, dysponujący kapitałem i technologią. Dla krajowego sektora może to oznaczać zarówno konkurencję o surowce i lokalizacje, jak i możliwość współpracy lub zbycia projektów.

Warto też zauważyć, że duńskie sukcesy opierają się na kilku elementach: stabilnym wsparciu dla biometanu, silnej współpracy z rolnictwem (obornik i gnojowica jako główne surowce), zintegrowanej sieci gazowej i systemie certyfikacji. Polska, gdzie ramy prawne dla biometanu dopiero powstają, może czerpać z tych wzorców.

Co wynika z transakcji dla wyceny aktywów

Cena transakcji pokazuje, że rynek wycenia nie tylko istniejące instalacje, ale także portfel projektów rozwojowych, kompetencje zespołu i dostęp do surowców. Dla właścicieli mniejszych biogazowni oznacza to, że ich aktywa – z gwarantowanym dostępem do surowca, przyłączeniem do sieci i pozwoleniami – mogą mieć wartość strategiczną. Dla banków i funduszy to sygnał, że biometan jest klasą aktywów, którą można finansować na dużą skalę, o ile istnieje przewidywalny system wsparcia.

Co dalej

Zamknięcie transakcji wymaga zgód regulatorów, co zgodnie z zapowiedzią powinno nastąpić na początku 2023 r. Rynek będzie obserwował, jak Shell zamierza rozwijać aktywa Nature Energy: w Danii i w innych krajach. Dla Europy transakcja może przyspieszyć konsolidację rynku i zwiększyć znaczenie kontraktów długoterminowych na dostawy biometanu dla przemysłu.